Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) ile Gayrimenkul Yatırımcıları Derneği (GYODER) tarafından düzenli olarak paylaşılan verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları’nın (GYO) toplam portföy değeri 1,5 trilyon TL’ye ulaştı.
Yatırımlarını ağırlıklı olarak özkaynakları ile gerçekleştiren GYO endüstrisinde borçluluk oranı yüzde 23 seviyesinde kalırken, GYO’ların finansal borç toplamı 78 milyar TL ve finansal olmayanlarla birlikte toplam borç tutarı 340 milyar TL olarak açıklandı.
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları’nın bağımsız denetimden geçmiş 6 aylık ve yıl sonu finansal tabloları ile değerleme raporlarına göre hazırlanan “Net Aktif Değer ve Varlık Değeri Raporları” hem konsolide olarak hem de onay veren şirketler bazında TSPB’nin internet sitesi üzerinden yatırımcılarla paylaşılmaya devam ediliyor.
Haziran 2025 itibarıyla bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolardaki bilgilerle güncellenen verilere göre, halihazırda devam eden yatırımlar 320 milyar TL iken, arsa ve araziler 158 milyar TL değerindedir. Portföydeki ofis, otel, perakende, konut ve lojistik yatırımları toplamı ise 678 milyar TL olarak hesaplandı.
Sektörün Ortalama NAD İskontosu Yüzde 47
30 Haziran verilerine göre sektörün ortalama Net Aktif Değer (NAD) iskontosu yüzde 47 gibi yüksek bir seviyede seyrediyor.
GYODER İcra Kurulu Üyesi ve GYO Komitesi Başkanı Dr. Berra Doğaner, sektöre ait verilerin şeffafça paylaşılması için GYODER GYO Komitesi olarak uzun süredir çalıştıklarını vurgulayarak değerlendirmelerde bulundu.
2023 başında 38 olan GYO sayısının şu anda 49’a ulaştığını belirten Doğaner, bu çalışmayla GYO’ların bağımsız denetim raporlarındaki tüm finansal bilgilerinin ve güncel değerleme raporlarındaki verilerinin sisteme girilerek sonuçların konsolide ve şirket bazında şeffaf bir şekilde sunulduğu veri platformuna destek olduklarını ifade etti.
Normal şartlarda sektöre ait bilgi edinmek isteyen bir yatırımcı ya da analistin tek tek 49 GYO’nun tüm bağımsız denetim raporlarını ve değerleme raporlarını incelemek durumunda kaldığını belirten Doğaner, artık TSPB platformu üzerinden GYO’ların portföylerindeki gayrimenkullerin ve geliştirilen projelerin tutar ve tür dağılımı, borç tutarları ve borçluluk oranları, iştirak yatırımlarının tutar ve dağılımı gibi detaylı bilgilerin tek bir tuşla erişilebilir durumda olduğunu kaydetti.
Bu raporlamaların, yatırımcı ve yatırım kuruluşlarının yanı sıra akademisyenler, kamu kurumları ve GYO’ların kendileri de dahil olmak üzere birçok menfaat sahibi için güvenilir, kolaylıkla erişilebilir ve karşılaştırılabilir bilgi sunduğunu belirtti.
30 Haziran verilerine göre sektörün toplam yatırımları 1,5 trilyon TL ve borç toplamı 340 milyar TL iken net aktif değer (NAD) toplamının 1,16 trilyon TL olduğunu, buna karşın GYO’ların borsada ortalama yüzde 47 gibi yüksek bir seviyede iskontolu olarak işlem gördüğünü belirten Doğaner, TCMB faiz indirim sürecinin başlaması ve faizlerin makul seviyelere gerilemesi ile beraber başta gayrimenkul sektörü olmak üzere borsada işlem gören hisse senetlerine olan yatırım tutarının artmaya başlamasını beklediklerini ifade etti.
Yeni vergi rejimine göre GYO’ların gayrimenkullerinden 2025 yılında elde ettikleri kazançların en az yüzde 50’sini 2026 yılı ilk yarısında temettü olarak dağıtmalarına ilişkin beklentiyle birlikte sektörün mevcut yüksek iskontosunun süreç içinde gerilemesini öngördüklerini de ekledi.
